【本報綜合報道】港股近期交易低迷，輿論一再呼籲香港特區政府調低股票交易印花稅，以提振股市。特區政府財政司司長陳茂波3日發表網誌稱，此舉不足以結構性、長期地刺激股市交投，零散的刺激舉措更可能因成效不彰而進一步削弱投資者信心，效果適得其反。

將全面檢視內外因素

陳茂波舉例指出，1999年至2001年期間股票印花稅三度下調，但日均成交額卻由1997年約143億港元下降至2002年的60億港元；2021年，股票交易印花稅輕微上調至0.13%後的頭幾個月，港股日均成交仍比2020年多出2%，反映印花稅的上調沒有導致股票交投萎縮。

陳茂波表示，要改善股市表現，關鍵在於投資者對後市預期向好，這關係到入市的資金量和流向，取決於經濟表現、公司業績、是否持續有具潛力的企業上市等，這些都不是單純靠下調股票交易印花稅就可以達致的效果。

他認為，股市升跌受地緣政治和市場情緒所左右，疫情時許多海外投資者和機構代表都未能親身來港，加上西方傳媒不少偏頗的報道，令他們對香港的理解多有偏差。未來數月，他將會出訪歐美等地，親身說明“一國兩制”獨特優勢為香港發展帶來的新機遇和新潛力，並介紹香港的最新發展。

促進股票市場流動性專責小組在8月29日成立。陳茂波表示，專責小組將全面檢視不同的內外因素，例如上市制度、市場結構、交易機制，以及研究如何擴寬市場的資金來源和流量、吸引更多優質企業來港上市、激活產品創新及多樣化，提升價格發現機制和交易效率等。同時，專責小組將於本星期召開首次會議。

學者：減稅或致財政出現巨大缺口

香港浸會大學會計、經濟及金融系副教授麥萃才指出，股票印花稅是買賣股票的交易成本之一，現時內地股市的股票平均價格略高於港股，即使香港股票印花稅稍高於內地，兩者亦可以互相抵銷，投資者選擇買賣內地股票還是香港股票，印花稅未必是主要考慮因素。

麥萃才表示，香港股票印花稅已有一段時間沒有調整，認為交投量逐漸縮減，其中一個原因是早前在疫情下，經濟未能復甦，企業盈利下滑，導致股價偏低，減低投資者入市意欲；另一主因是美國制裁中國企業，而逾70在香港上司的公司均為內地企業，加上環球金融市場都以歐美金融機構為主導，令市場投資港股或中國企業時有一定疑慮。他表示，有企業出於政治考量，擔心美國進一步制裁部份中國企業，導致他們的投資虧損，因而削弱投資意欲，並非降低印花稅或交易費用所能解決。

麥萃才認為，股票印花稅每年為庫房帶來數以百億，甚至上千億元收益，是政府重要收入來源，一旦降低印花稅，可能導致政府財政出現巨大缺口，屆時或要考慮調升薪俸稅或利得稅，甚至要增加政府收費，市民反彈可能更強烈。他建議，當政府確保財政穩健、庫房充裕、成交量回升時，才是調低印花稅的時機。